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从资本市场来看 新能源企业两极分化明显

来源:一辆车是助手 | 2019-02-22 20:26:00
2018年的新能源汽车市场取得了非常不错的成绩,中汽协数据显示,2018年新能源汽车累计销量达125.6万辆,其中新能源乘用车销量为105.3万辆,然而从资本市场的情况来看,新能源企业两极分化的现象也十分明显。

一辆车是助手讯 对于新能源汽车行业的发展,资本市场的反应是最明显的。从过去几年资本盲目追逐新能源项目,到今天资本已经趋于冷静,但新能源汽车行业的发展已经愈发迅猛。

中汽协数据显示,2018年新能源汽车累计销量达125.6万辆,其中新能源乘用车销量为105.3万辆,新能源商用车销量为20.3万辆。可以说2018年的新能源汽车市场取得了非常不错的成绩。

尽管如此,从资本市场的情况来看,新能源企业两极分化的现象也十分明显。近期,新能源汽车板块上市公司密集发布2018年业绩预告,“E车汇”统计了20家新能源相关企业的经营业绩预告,并陈列出部分企业详细情况。

强者越强,弱者越弱

从行业整体表现来看,上市公司中盈利压力普遍增大,营收或净利润增长的公司占比、同比均有较大幅度下滑。新能源汽车行业发展不均衡更为明显,规模大、善经营的企业抗压能力强,市场地位强化,部分企业则明显危机重重。

从多家已经发布了2018年业绩预告的新能源汽车来看,多数企业在2018年都实现了盈利。“E车汇”统计了20家整车、动力电池等新能源相关企业的业绩情况,其中有13家企业实现了盈利,最高盈利从0.25亿元到360亿元不等。

由于仅有部分企业公布了归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润,所以尚未纳入统计范畴。

值得一提的是,基于新能源汽车行业一定程度依靠财政补贴的情况,扣非后的净利润更能真实地反映上市企业的经营情况。极具代表性的是北汽蓝谷尽管2018年实现1.32-1.57亿元的净利润,但扣非后的净利润却是亏损6.2-6.45亿元。这样的情况也并非个例,如果扣除补贴,很多企业的账面数据都不太好看。

另外还有一些企业则是因为站在了新能源汽车的风口,2018年的业绩情况非常可观。

2018年在新能源汽车领域诞生了几家中外合资的企业,长城牵手宝马、众泰牵手福特、江淮牵手大众,尽管这些2018年的项目对股价的影响不明显,但可以预计的是,这些都将是潜力股,毕竟新建纯电动合资车企的名号已经被这几家车企收入囊中。

尤其是江淮大众的合资项目,是这几家里面推进最快的,前几日工信部发布的2019年第一批新能源汽车推荐目录里,江淮大众的合资品牌思皓已经成功进入目录,新车进入市场指日可待。

新能源行业里的投资机会

发改委在2018年年底正式发布的《汽车产业投资管理规定》里已经明确,在汽车行业的投资项目里,新建燃油车项目已经被彻底否定,未来资本如果要进入汽车行业,只能进入到新能源汽车相关项目中。

除了近两年炙手可热的造车新势力之外,传统车企的新能源项目也在不断扩充。

据“E车汇”此前所做的统计显示,过去两年,全国有超过200家新造车企业出现,投资资金总额超过1万亿元,规划总产能接近2000万辆。吉利、长安等传统车企投入巨资发力新能源,还有恒大、宝能等地产巨头投入上千亿布局新能源产业链。

这一数字远超国家设定的目标——《汽车产业中长期发展规划》中规定,至2020年全国新能源车产销将达到200万辆目标,目前业内已规划的产能数字已达该目标的10倍。

动力电池行业龙头企业宁德时代发布的2018年年度业绩预告显示:预计2018年归属于上市公司股东的净利润约为35.31亿元至37.50亿元,扣除非经常性损益后净利润为29.91亿元至31.76亿元,同比增25.92%至33.7%。

在动力电池行业里,宁德时代也成为了最大的赢家。短短几年成长为全球首屈一指的动力电池生产企业,上市半年股价已经涨了近4倍。

新能源汽车的发展离不开动力电池,按照2018年新能源车127万辆的产能来看,对应动力电池需求近60GWh,如果按照《汽车产业中长期发展规划》目标来计算,2020/2025年新能源汽车销量目标200/700万辆,对应电池需求超110/420GWh。以宁德时代为首的动力电池行业还存在着巨大的投资机会。

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